直补政策成棉价市场化降“三高” 突破口

[中国童装网] 国储棉花库存高企、棉纺企业经营困难、郑棉期货仓单萎缩，棉花市场的整个产业链正持续遭受着前所未有的困局。

    期货业内人士指出，市场化定价将使得棉花期货价格出现更多的趋势性行情，持仓量和行情级别都会随之提升，企业可以更好地把握市场机会，实现更高的利润。

    棉花“三高”：高价格、高价差、高库存

    在2013年中国国际棉纺织会议上，棉花市场的“三高”问题让纺织企业尤其是棉纺企业叫苦不迭。

    对于棉纺织企业来说，高棉价和高价差使得企业在全球市场上丧失竞争力。据路易达孚分析，为了保护棉农收益，中国制定的收储价格是世界棉花种植成本的一倍多。因此，中国纺织厂用棉成本比世界上其他国家高至少50美分/磅。

    高棉价压制了国产棉花的需求，国内企业转而大量进口印度、巴基斯坦等国的棉纱产品。pci纤维咨询公司中国市场总监陈九妹认为，由于中国棉花价格仍然非常高，对棉花产量的周期性调整产生了影响，棉花需求同时受到抑制。纺厂用棉仍然没有恢复，部分下游棉花需求由进口纱提供。

    “棉价差对棉纺织业的影响最大。”中国棉纺织行业协会会长朱北娜说，目前国内棉花价格超过19000元/吨，与进口棉花的价差达到4000至5000元/吨，去年更是达到6000元/吨，这种情况下，企业没有竞争力，成品没办法消化。

    国产棉花缺乏价格优势，带来的一个后果是国储棉库存高企。陈九妹说，中国2012年共进口530万吨棉花和150万吨棉纱，虽然国际棉花市场价格已回升而且供应趋紧，但棉花进口一直在进行中。中国经过过去两个棉花年度，库存估计增加了800万吨，且在下一年度(2013/2014)将继续增加。中国目前估计大约有1000万吨棉花库存，相当于一年用量的1.25倍。

    陈九妹担忧，目前中国的棉花库存已经超过用量，中国棉花市场最大的问题是库存到哪里去，需要多长时间来消耗，由谁来消耗。如果大量抛售库存，将会引起全球棉花市场的大幅调整。

    后期棉价仍处“政策市”区间

    业内人士认为，中国依靠托市政策形成的高棉价是不正常的，价格缺少应有的波动。棉花价格陷入“政策市”行情，很多投资者被迫转向外盘，期货内盘持仓量持续萎缩。

    “当前棉花市场主要还是受抛储和收储的政策影响，期货价格将始终围绕抛储价和收储价之间的区间运行。”长江期货分析师黄骏飞告诉《经济参考报》记者。

    据了解，本年度第二轮储备棉抛储将于7月31日结束，竞卖底价为19000元/吨(标准级);新年度收储则将于9月份启动，新棉收储价格为20400元/吨。

    美尔雅期货经纪公司副总经理赵国权认为，国家棉花收放储政策对于市场的影响分为三个阶段：一是7月31日储备棉抛储结束之前，预计6至7月份国内纺织企业将会加速采购，棉花需求将得到满足;二是8月份，该阶段是政策空窗期，市场焦点在外棉(关注抛储释放的配额情况)，预计有内外棉的套利机会;三是9月1日之后，新年度的收储将启动，仍将维持收储和抛储同时运行的双轨制，棉花期价仍将在20400以下区间运行。