【中国童装网】自我们7月16日发布最后一次周报之后，纽约期棉期货一路下行，两周时间内，12月期棉跌335点，今天收于60.11美分。
市场在一个月内上涨1000多点，7月21日达到64.98美分，但市场涨势最终减弱，出现大幅回调行情。
为了保持这种陡然上升的趋势，市场需要持续的新的买盘，但在此轮上涨行情中，持仓量增加接近25’000个合同，因此，现在，一旦市场接近65美分，就很难找到买家。由于存在空头回补盘，市场偶尔还能够继续走强，但由于投机商已经几乎没有什么空头可补，因此，现在的情况已经不同，而贸易空头仍然坚持套保现货和看涨销售。正如我们去年接受的教训，大型商业空头头寸很容易受到现金流问题的破坏，但是这一次，没有察觉到贸易商的恐慌心理。
买盘一度蒸发，市场在仅仅5个交易日里迅速下降近7美分，但在58.00美分上方找到趋势线支撑。这条上升趋势线可以追述到5个半月前至三月初，目前的这条趋势线是从大约46.00美分起步的。
从基本面角度看，这些调整确实有一定的意义，因为期棉价格上涨幅度已经是现货价格的三倍，投机商带动本次上涨。期棉市场大幅下跌，棉商可能会抛售部分近期建立的多头部位，从中获利，反过来，这种行为将给市场提供支持，因为投资者正在回购期棉。
最近几个星期，由于价格较高，美国棉花出口销售放缓，今天的报告显示，陆地棉和皮马棉净销售仅仅103’700包。当前年度总销售数量达到1430万包(统计包重量)，其中1290万包已经出运。近几周出运速度低于预期，这意味着，出口数量可能较美国农业部目前预计的1330万包减少大约20万包。
值得注意的是，待履约总量目前仅有260万包，较去年同期减少130万包。纺织厂显然不愿意在经济不稳定时期扩大进货量。这可以解释为利好，因为，虽然纺织厂收紧进货量，但他们不能远离市场太久。
需求面始终较难平衡，尤其是在经济艰难时期。去年秋季金融风暴袭爆发时，一些分析师迅速做出分析，需求将大大缩减，但他们的分析可能有些过头。在努力衡量需求水平时，我们更愿意观察产量，然后是库存的增减情况。根据这一方法，我们感觉，美国农业部预测的1.103亿包世界需求数据接近实际产量；鉴于我们目前看到的库存水平，这一预测甚至有些保守。
美国农业部预测，在中国，期末库存预计与去年7月底同样，即大约430万吨，或者1990万包。私人手中的库存似乎基本用完，现在的货源主要来自国家储备和进口。目前政府的拍卖取得了成功，估计到8月底，所有的拍卖棉花都将找到婆家，价格平均高于政府收购价格。根据这种情况，我们认为，美国农业部预计的中国期末库存可能有点偏高，这些库存绝对不会对价格形成压力。
印度的情况相同，美国农业部认为，库存达到1070统计包，相当于大约1370万印度重量包。主要库存在纺织厂，这些库存必需与新棉配合使用，新棉将在今年末上市。未来几个月，纺织厂的库存和政府手里的几百万包库存都不会给市场形成价格压力。
美国期末库存大约620万包，其中不到300万包待销售。
与中国和印度的情况一样，在夏季的几个月里，美国棉花库存也不会对对市场形成价格压力。巴西结转到明年的期末库存大约500万包。但我们预测，近期也不会给价格施加压力。
我们意识到，总有些待销售的棉花。中亚，非洲和澳大利亚都有棉花，但数量不算大，不足以给价格造成重大压力。
那么，我们应何去何从？市场的技术支撑区在58/59美分附近，这个支撑区很强，但是否能守住尚待观察。我们看到，市场非常接近5个半月的趋势，如果这个支撑位被打破，投机多头将会抛弃他们近期建立的部位。现在，我们认为市场将在58-64美分区间徘徊。
从长线看，市场将出现横盘趋势。全球大部分棉花长势似乎很好，因此，美国农业部可能会在8月报告中调高产量，从目前的1.06亿包调至1.08-1.09亿包。目前670万包的产量缺口将会缩小，明年的供需局势将相对均衡。
