海航操盘 海南第一百货变身民生百货

      【中国童装网】10月11日，周末，尽管受台风“芭玛”影响，海口飘起了丝丝细雨，但位于海秀东路商圈的“民生百货”仍然是人流不断繁华依旧。外人根本无法看出这家刚刚由曾经笑傲海南商界的第一百货更名而来的百货商场，由于新东家海南航空（SH.600221）的入驻而受到太大影响。

　　不过，对于业界人士来说，除了对这家曾叱咤海南商界的百货商场的变脸感到吃惊之外，他们更关心的是，海航在入主第一百货的背后有着什么样的图谋？

　　“江湖老大”风光不再

　　“当年在海南商界，如果它(第一百货)说自己是老二，绝对没有谁敢说自己是老大！”一位业内人士这样向记者形容海南一百昔日的“江湖地位”。

　　这话或许有些夸张，但作为海南零售行业的一棵“常青树”，第一百货在业界留下了不少故事。

　　1994年，海南第一投资与永卓(香港)有限公司签订协议，合作成立海南永安第一百货公司。1995年，因合作未成功，第一投资决定自己经营百货业，该百货商场改名为海南第一百货商场，由于大环境良好，加之经营得当，第一百货迅速成长为海南最大的单体百货零售商场和最好的商场，同时也是海南人气最旺的大型百货商场之一。在海南业内占据着举足轻重的龙头地位，同时也成为第一投资的主要现金流的保障。

　　业界对于当年由乐普生百货、生生百货和第一百货组成的海口“新三家”此消彼长的故事，至今仍津津乐道。海南第一百货开业之初，在相当一段时间内只能望乐普生百货的项背。乐普生百货曾因拒售索尼产品而名声大噪，在领了几年风骚之后终于体力不支，紧急变脸为“佳新百货”，其地位曾一度被第一百货取代。而生生百货虽然无论在品牌齐全程度和商品价位上，都曾令第一百货心生羡慕，但由于经营定位的问题，也是日见式微。

　　但随着海南经济的快速发展和零售行业的剧烈变化，“新三家”的江湖地位逐步被“新X家”所取代。如今，第一百货的经营业绩已大不如鼎盛时期，昔日的“江湖大哥”亦已物是人非，红火场景也更是“只待成追忆了”。

　　从“ST一投”到“ST筑信”

　　说到第一百货，不能不说到一个曾经叱咤海南商界的风云人物——第一投资招商股份有限公司的董事长蒋会成。1988年，22岁的中专毕业生蒋会成与其安徽老乡在海口时东湖里租了一处私房，注册成立了第一广告有限公司，主要经营广告、装饰、和印刷业务。几年的打拼后，蒋完成了原始积累。1992年，他注册成立海南第一投资发展有限公司（后更名为“第一投资集团股份有限公司”，以下简称“一投集团”），开始了他的扩张之旅。

　　2000年11月13日，一投集团以持有的第一投资股份1142.6175万股与原东方实业在NET系统挂牌的股份4570.47万股，按照1﹕4的比例进行置换。2002年8月6日，经改造后的第一投资招商股份有限公司（600515，以下简称“第一投资”）在上海证券交易所挂牌上市。

　　但第一投资上市后命运异常乖戾，演绎了一年上市，二年亏损，三年“ST”，四年“ST”（实施退市风险警示的特别处理）的直线大跳水境况，股票简称也由“第一投资”改为“ST一投”，成了中国资本市场的一部谈资。而由于由于其第一大股东一投集团非法使用资金，主要资产第一百货曾一度被拍卖抵债。

　　而蒋会成本人，亦在2004年7月间因涉嫌挪用资金，同年9月正式被海口市公安局逮捕。第一投资股份有限公司随后发布公告证实，公司董事长蒋会成被捕是因涉嫌挪用资金。尽管蒋会成后来重获自由悄然复出，但第一投资已经风光不再了，其高管也多半风流云散。

　　2007年1月10日，天津市大通建设发展集团有限公司（以下简称“大通建设”）通过公开拍卖，和天津市艺豪科技发展有限公司（以下简称“艺豪科技”）分别受让一投集团持有第一投资的法人股39,722,546股、30,000,000股，成为第一投资的大股东，之后不久，股票也随之更名为“ST筑信”（即“重筑信誉”之意）。

　　海航幕后操盘曲线入主

　　尽管天津大通重组之后的“ST筑信”依旧亏损。但海航方面对于这家公司的“壳”依然表现出了浓厚的兴趣。早在2008年下半年9月，海航旗下的海航置业就与ST筑信开始频频接触，借壳重组之事开始推进。

　　2009年5月5日，ST筑信发布公告称，公司控股股东天津大通建设发展集团有限公司及其一致行动人天津市艺豪科技发展有限公司，与海航置业控股集团有限公司签订增资协议，海航置业以4.21亿元现金对其全资子公司新生地产进行增资；天津大通以其持有的ST筑信3972.25万股股份（占总股本13.44％）作价1.3亿元，对新生地产进行增资；艺豪科技以其持有的ST筑信3000万股股份作价9840万元，对新生地产进行增资。

　　本次增资完成后，新生地产持有ST筑信6972.25万股股份，占总股本的23.59％，取代天津大通成为ST筑信控股股东。海航置业因持有新生地产67.3％的股权，间接控制ST筑信，海航置业实际控制人海南航空股份有限公司工会委员会成为ST筑信的实际控制人。

　　8月11日，重组一事突生变化。

　　当天ST筑信再度发布公告称，公司控股股东天津市大通建设发展集团有限公司及其相关方日前决定与海航置业解除于今年5月4日签署的关于新生地产投资有限公司的《增资协议》，与此同时，根据天津大通建设股东艺豪科技、大通投资与海航置业签订的新增资扩股协议，海航置业将以3亿元现金对大通建设进行增资。本次增资完成后，大通建设注册资本将由20000万元为变更为50000万元，海航置业成为其新控股股东，并由此间接控制ST筑信，上市公司实际控制人也变更为海南航空股份有限公司工会委员会。

　　分析人士指称，原本此次借壳ST筑信，海航原本计划将旗下的地产资产注入借壳，而如今对象变更为天津大通建设，大通建设目前已变为海航置业的控股子公司。海航置业如何重组ST筑信再生悬念。

　　海航图谋何在？

　　尽管海航对ST筑信的曲线入主究竟会给这家今年上半年仍然亏损253.21万元的上市公司带来什么样的变化尚未可知，但既然已经成为ST筑信的实际控制人，海航方面接管并改造ST筑信的主要资产第一百货便成为顺理成章之事。

　　虽然在其大本营海南，海航较少涉足百货零售业，但在业内人士看来，其在商业经营方面的能力却不能小觑。

　　2003年5月，海航集团与西安市财政局在西安市签署《股权转让协议》和《股权托管协议》，海航集团出资1.7亿元受让西安民生26.65％的股权，成为著名商业上市公司——西安民生集团股份有限公司第一大股东。这是海航首次涉足商业。2006年4月，海航集团与宝商集团第一大股东宝鸡市国资委签署了国有股权转让框架协议，拟受让宝商集团1932.78万股国有股，成为宝商集团新的第一大股东。

　　如果说在海航入主上述两家商业上市公司之初，市场对其经营、融合能力还有担心的话，西安民生此后数年依旧保持业绩高增长，其西北商业巨头的地位仍无可动摇的事实则让市场对海航刮目相看。

　　2007年9月，海航集团成立海航商业控股有限公司（以下简称“海航商业控股”），注册资本金为1亿元。

　　2008年4月，海航集团将所持有的西安民生和宝商集团全部股权向海航商业控股增资，增资完成后，海航商业控股将成为西安民生和宝商集团的第一大股东，正式开始重组计划。

　　2009年1月，宝商集团与西安民生同时公布重组方案，宝商集团所拥有的宝鸡商业控股的100％股权将置入西安民生，，西安民生成为海航集团商业板块的唯一上市平台。而按照海航集团当时的规划，在对宝商集团、西安民生的相关商业资源进行整合后，今后还会陆续整合其他的商业资产。

　　有业内人士指出，此次海南第一百货商场变身为“民生百货”，或许就是海航操盘整合的内容之一。这样一来，海航一方面可以借助自身在海南本土的知名度令这家老牌百货商场重塑辉煌，此外民生百货也可以为海航提供一定的现金流保障。