2008确实是百物腾贵的一年，不但国际油价屡创新高和粮价居高不下，连国际棉价近期也显示出急升的势头。过去一周，纽约棉花期货的价位大起大落，5月期棉的轧平头寸和展期交易构成交投的主要部分，现时7月期棉在72~75美分/磅的区间震荡，12月期棉则在80~83美分/磅徘徊。市场的反应似乎印证了国际棉花咨询委会员(ICAC)此前的预测：本年度的国际棉花价格将升8%至80美分/磅。
国际棉价急剧上升的大背景是粮价高企吸引了一部分棉农把棉田转为粮田。中、印、美是世界三大产棉国，但是中、印同时也是主要的用棉国，美国才是最主要的原棉出口国：在全球每年约120亿美元的棉花贸易中，美国棉花就占了近50亿。近期国际粮价的居高不下，加上美国政府的巨额补贴和生物燃料产业对粮食需求的剧增，使种植粮食的利润显著上升，一部分美国棉农于是把棉田转为粮田。据ICAC的统计，美国的棉田面积在2006年是1500万英亩，去年降至1080万英亩，今年更将进一步下跌至950万英亩，直接结果是今年美国棉花收成将同比下降15%。
事实上，美国减产棉花对全球原棉贸易的影响去年已显露出来。ICAC的统计显示，2007/08年度全球棉花产量同比减少2.81%，降至2599万吨，但全球消费量却增长1.86%，升至2714万吨，以致拉开了115万吨的产需缺口，期末库存也因此减少9.02%至1155万吨。2008/09 年度，因为中、印等国的产棉量均有上升，使得全球棉花产量有望增长3%至2690万吨，虽然同期全球棉花消费量只上升约1%，总需求量仍高达2750万吨，此前拉开的产需缺口因此依然无法缝合。全球棉花将仍是供不应求，成为价格持续上涨的根本原因。
基于对国际棉花生产的这一分析，不难预测，只要国际粮食价格继续居高不下，那些已转为粮田的棉田在短期内都不可能返种棉花，这种结构性的供求矛盾使国际棉价难望有下调的空间。国际棉价的这一变化将对相当多以棉花为生产原料的企业产生巨大的影响，首当其冲的自然是纺织业和制衣业。棉花价格上升将使各类型纺织厂的成本急剧上涨，也将影响相当多制衣厂的生存环境。
与此同时，国际油价剧涨使运输成本上升，信贷危机之下融资越加困难，这些因素与棉价上升交织在一起，使众多发展中国家赖以创汇的纺织品和成衣出口贸易面对一个不小的危机。在中国，国内棉价较国际棉价相对稳定，但中国的纺织业和制衣业却要同时面对着工资上升和人民币升值的压力，尤其是产品附加值较低的企业，本来已经不大的利润空间将被进一步压缩，如何渡过这一难关将是一个艰巨的考验。纺织业和制衣业能做的其实并不多，最可能出现的情况就是提高产品价格以弥补各种生产要素价格上升造成的损失，但这将削弱产品的竞争力。尤其是今年欧美市场受经济衰退的影响，消费意欲显著下跌，如果还要上调成衣价格，将使进出口贸易雪上加霜。
