4月之初，本是赏樱的美好季节。不曾想，一朵看似娇艳无比的樱花，却突然从枝头坠落。
“重组大会上周已经开过，可能将在下周正式完成。”4月8日，山东樱花纺织集团办公室有关人士向记者表示，山东如意集团已经开始接手樱花集团，而如意集团也透露，兼并樱花集团已经是“板上钉钉”，“樱花集团已经资不抵债，重组将偿还其既有的8.9亿元负债，甚至更多”。
应该说，在今年这个纺织行业的多事之秋，企业倒闭早已不是新闻。但对于连续8年位列全国棉纺织行业前50强的樱花纺织而言，其出现问题或被重组必然有着更深层次的原因，不能不引发深思。
没装刹车的赛车？
一家有着10亿资本的规模纺企缘何瞬间资不抵债？事实上，早在去年底，网上就有爆料称，樱花纺织在财务和资金链方面发生了严重漏洞。
“在目前纺企利润空间逐步压缩的情况下，樱花纺织盲目的高速扩张成了其倒塌的根本原因。”曾对樱花纺织有着美好印象的中国纺织品进出口商会副会长曹新宇，谈及此事唏嘘不已。
去年以来，政府一系列宏观政策的调控主要指向三方面，一是对低附加值纺织产品出口的抑制，以期减少顺差；二是从紧的货币政策对于企业资金面的扼制；三是新《劳动合同法》、系列环保举措等对于企业成本的大幅提升，以期倒逼产业升级。
一直以来，业内及媒体更多地将倒闭的可能性给予了大量以出口为导向的中小企业或生产低附加值产品的中小企业，相比较而言，资金链断裂对于急于扩张的大企业所具有的致命杀伤力往往被忽视。“创新要因时因地因企业自身承受能力而异，否则，一旦外部环境发生变化，资金链出现问题，企业轰然坍塌将难以避免。”第一纺织网总编辑汪前进如是表示。
记者在采访中了解到，樱花纺织自成立以来一直坚持实施精品战略，现已形成了集纺织、针织、印染、纺织机械、家纺制品、服装加工多位一体的复合型产业链。就在去年12月26日，山东樱花科技有限公司工业园项目又在任城经济开发区奠基。与之同时，樱花纺织还与同省的大海集团、银河集团、新光集团联合起来在柬埔寨合作建厂，以期实现其从纺纱、织布到床上用品一条龙发展的海外扩张计划。
显而易见，要维持樱花纺织这种高速扩张势头，单靠其自身每年11.25亿元（2006年）左右的销售收入及行业利润水平进行投资必然难以为继，巨额的银行货款就成为了其主要资金来源。
“樱花纺织就像一辆没有安装刹车的赛车，只要道路保持笔直平顺，这辆车就能呼啸着一路向前。但如果遇上道路坑洼或者急转弯，车轮就会掉下来。不幸的是，各种问题同时出现了。”汪前进表示。
利润才是商道？
对于以棉纺为主业的樱花纺织而言，利润挤压及企业现金流周转压力巨大，而这恰恰可能是其资金链断裂的第一个缺口。
去年下半年以来，纺织行业形势突变，除劳动力成本上升、人民币升值和原材料价格飙升外，全球经济增长放缓以及美国经济衰退，给中国的纺织业带来了前所未有的压力，而棉纺行业更是首当其冲。一项调查显示，截至今年2月底，国内棉纺企业纱、布库存分别达到2..28天、33.85天，创近3年多以来新高。与此同时，国家统计局数据显示，1~2月，国内规模以上棉纺企业亏损面达20.64%，较去年1~11月骤然提高了6.8个百分点；而亏损企业亏损额更是大幅增加55.43%，达到11.48亿元。值得注意的是，被市场人士视为反映中国纺织业冷暖的一扇窗口———魏桥纺织近日也被传“已经停产200万纱锭”。
另一方面，去年以来，国家开始实施从紧的货币政策，并连续多次提高了银行存贷利率。据第一纺织网统计，今年前两月棉纺行业仅利息支出就达16.47亿元，同比增幅高达28.92%，利息支出占到同期利润总额的46.34%，为近3年来最高水平。更严重的问题在于，目前纺织行业被普遍看淡，融资难度增大，不少银行已不敢向纺织企业贷款。在风声鹤唳的时局之下，企业、金融机构风险极易形成多米诺骨牌效应。
事实上，早在今年初，不少人士就曾预测，今年1/3的纺企可能转行或倒闭，这也绝不是只会发生在中小企业身上。樱花之殇，并不在于其产品附加值不高、产业链不完整，而正在于其长期靠银行贷款支撑高速扩张，最终导致资金链断裂和危机爆发。
在中国棉花信息网资深行业分析师李仁看来，樱花纺织被兼并重组，除了资金撑不下去，还与当前行业的结构性调整期尚未结束有关。他表示，整个棉纺织行业的产业调整从2006年开始，至少要经历“5年一个周期”。
“樱花纺织危机对棉纺行业最大的警示应该是一种理念碰撞，那就是‘销售额高于一切的时代已经过去，利润才是商道’。某种程度上可以说，‘把公司做小，把客户做大’，向轻公司转型才是传统行业的公司扩张模式变革的方向。”汪前进说。(记者 张莉)
