国际经济危机不断深化导致全球各地区用棉数量急剧下降，而国内由于上一年度旧棉库存过多，导致新棉收购价格步步走低，市场购销气氛低迷。11月份，在国内纺织企业出现经营困境，纺织品出口急剧下降和本年度产量供大于求的多重压力下，棉花期价出现了急剧下跌的局面，期价一度逼近万元大关。后在国家收储政策，出口退税率多次上调和相关扶持纺织行业发展政策的支持下，才出现绝地反击的反弹态势。但目前郑棉期价在国家相关利好政策支撑下并没有出现快速上扬，棉市和纺织企业处于积重难返的境地，预计短期利好因素消耗完毕后，郑棉恐面临再度下跌的风险。
外围经济环境恶化
经济危机爆发后逐步向各国实体经济侵蚀，各国股市纷纷出现大幅度回落，国际原油价格已由最高峰147美元下跌至50美元以下，各国政府纷纷下调经济发展预期。从9月金融危机爆发开始，美棉期价开始呈现下滑态势。特别是金融危机发生并严重影响到各国实体经济后，跌势更为明显。美棉期价最低跌至39.23美分，累计跌幅达43.17%，而郑棉从9月至今，累计跌幅23.41%。美棉的下跌时间比郑棉早，而且下跌幅度也比郑棉要大，在郑棉仍然相对强于美棉的情况下，寄望通过出口国内棉花来缓解库棉压力恐难生效。相反，在美棉价格持续走低的背景下，进口棉价不断下跌，价格低于国内棉价时，必然刺激进口棉数量的增加，从而对国内棉花市场形成更大的打击和压力。
美国农业部最新数据称，世界经济形势的恶化导致消费者对棉制品需求缩减，预计2008/2009销售年度全球棉花加工需求为1.193亿包，比上一年度缩减410万包，减少3%，这是自2005/2006年度以来，需求最弱的一年。在各国消费均下降的情况下，通过出口来减缓国内棉花市场压力，效果将大打折扣。在外围经济环境恶化，美棉和郑棉都处于弱势情况下，通过国内自身发展消耗库存和宏观调控供需才是上上之策。
纺织企业处境堪忧
国内纺织企业是一个资金和劳动力密集型行业，2007年下半年开始国家为抑制通货膨胀压力，采取了从紧的货币政策，收缩了金融机构的流动资金，纺织行业遭遇资金流的断层压力，企业融资相当困难。而上半年人民币汇率不断的上涨，使得纺织品出口企业的利润锐减，企业处于亏损或者薄利时代。同时，劳动力成本、生产资料价格却连连走高，使得纺织企业的发展处于艰难的境地。纺织企业所面临的“一紧两上涨”从根本上抑制了纺织行业的发展，也就使得棉花市场难以再度活跃，价格不断下滑。棉花纺织行业近期公布的数据并不乐观。今年1—10月，全国纱产量累计为1782万吨，同比增长9.2%，增幅较去年同期下降9个百分点。受此影响，我国棉花进口需求也大幅滑落，今年前10个月，我国累计进口棉花186.6万吨，较去年同期锐减16.9万吨，减幅8.3%。
目前的经济危机对国内纺织企业出口也形成了较大的冲击，纺织品出口形势急剧下滑，国外订单大幅减少。纺织品出口在我国出口贸易中占相当大的份额，1/3的棉纺织产品需要在境外销售，美国金融危机引发的全球经济衰退大大影响了我国境外市场的销售，纺织品服装进口国消费增长明显放缓，甚至出现负增长，纺织品服装出口连续回落。刚刚闭幕的广交会上，一贯受外商追捧的纺织品出现冷清局面，显示境外消费的减弱。据海关统计，10月份我国纺织品服装出口167.5亿美元，同比增长12.5%，增幅同比下降8.1个百分点 今年1—10月，我国纺织品服装出口1537亿美元，同比增长8.6%，增幅同比下降11.5个百分点。出口环境的恶化严重影响了国内纺织行业的生存和棉花市场价格的稳定。
扶持政策利好有限
由于国际经济危机使国内外纺织行业受到沉重打击，而国内棉花库存却出现了上涨态势，在消费减少而库存增加的双重压力下，国家采取连续多次收储棉花，同时出台提高纺织品出口退税和降低银行利息等扶持政策，对棉花价格的稳定起到一定的作用。但是，今年纺织业不景气，沿海地区不少纺织工厂停产倒闭，估计今年的棉花需求量不超过700万吨，而今年棉花产量超过800万吨，已经供过于求，卖棉难问题已经显现。中国棉花协会的分析报告指出，今年因春季农资价格上涨等因素，棉花种植成本同比增长近20%，而棉价却同比下降20%以上。初步匡算，即使目前价格能够稳住，仅考虑价格下跌因素，棉农收入同比将减收270多亿元。另外，困扰新疆棉花产业的深层次问题是运输瓶颈，新疆棉花产量占全国产量的一半，占世界10%，但由于运输瓶颈问题，导致新疆棉花缺乏“话语权”。由此可见，虽然国家陆续出台相关利好政策扶持纺织行业、棉花产业，但国家政策不能“一刀切”的贯彻落实，因此，在各项利好政策消耗完毕后，郑棉价格将再度面临下跌的风险。
