1月7日，银河证券在成本提高4%、出口退税率下调2个百分点的情况下，对人民币升值、纺织品出口议价能力进行敏感性分析：2008年出口价格提高7%的情况下，基本可以消化8%的升值带来的负面影响。
银河证券指出，2008年要素价格基本稳定。棉花价格2008年8月前将维持在15000元/吨以内，涤纶短纤的价格也因为产能过剩不会大幅上涨，羊毛、亚麻价格则依赖于气候。通过国际间横向、纵向比较发现：虽然中国劳动力价格上涨幅度较大，但相对优势地位并未变化，即使每年上涨10%，人民币兑美元升值至5.5：1，2012年我国劳动力相对优势依然存在。
银河证券采用盈利能力(渠道控制能力、毛利率、自销比率)和成长能力(成长空间、成长速度)两大类指标判断，品牌形象好、渠道控制能力高的上市公司是内销升温的最大赢家。辅料是提升服装品牌档次的重要组成部分，中高档辅配件产品需求的增长将超过行业平均水平，市场具有逐步向龙头企业集中的特征。
数据显示，2007年1-11月纺织行业主营业务收入、利润总额增速分别为22.47%、36.99%；销售毛利率、销售净利率也比上年同期有所提高。在升值、退税率下调的背景下，纺织品出口前11月份仍实现20.07%的增速。2006年、2007年1-11月，我国纺织品出口价格指数分别为110.14%、108.64%。
国际竞争优势长期领先，出口有望稳定增长。在假定2008年全球(除中国内地外)经济增长3.0%的情况下，银河证券预计全球纺织品服装的消费仍将呈现稳定增长态势。中欧协议的到期也为中国进一步占领欧盟市场提供了可能。预计2008年、2009年我国纺织品出口增速分别为16%、15%，出口金额分别达到2029亿美元、2334亿美元。
内需持续升温，城镇居民进入品牌消费时代。在假定2008年我国GDP维持11%增速的情况下，预计2007年、2008年国内居民衣着类支出的增速在22.7%、21.5%左右。全国重点大型零售企业过去3年服装零售量复合增长率为16.68%，零售额复合增长率为21.97%，银河证券预计未来5年仍能维持在该水平。
从行业基本面看，市场普遍认为中国的纺织服装业劳动力优势不在，人民币升值以及出口退税率下调更加快中国的纺织业向国外转移。我们认为中国纺织工业未来十年内难有替代者，而国家产业政策的实施将进一步加速行业内企业间洗牌，优势企业的发展前景更为值得期待。
