要点：2007/08 世界棉花产量预期减少
美国农业部8月报告预测，2007/08 年全球棉花产量将较 2006/07 年的 1.192 亿包减少大约3％，至1.159 亿包。虽然这依然是历史上第三个最高产量，但世界产量却小于 2007/08年创纪录的消费量，因此全球棉花库存减少。
2007/08 年全球产量减少的主要原因是美国产量预期减少 20％，跌至 2002/03年以来的最低水平。相反，中国产量将与上年相同，世界其余国家和地区的棉花产量预期增加大约 100 万包。美国占世界产量的比重将下降至 15％，相比之下，5年平均值为 19％。因此，2007/08 年中国和世界其它国家地区在世界产量中的重分别小幅提升至 28％和57％。
美国国内棉花形势展望
8月报告小幅下调 2007/08 产量预期
根据美国农业部对2007年棉花生产做的首次田间调查，美国农业部预测，美国棉花产量预期在 1735 万包，小幅低于 7月报告预测数字，跌至5年最低水平。产量下降的主要原因是今年棉花种植面积减少。竞争作物价格，尤其是玉米，在今年春季的种植季节对许多种植者产生影响，导致他们改种其它竞争作物。天气问题也是导致棉花种植带部分地区减少种植面积的原因。陆地棉产量预期在 1650 万包，较2006年减少 21％，超长绒棉（ELS) 产量预期在 808,500 包，较上年提高近 6％。
在已经过去的20年中，8月报告做出的预测有12年低于最终棉花产量评估，有8年高于最终产量评估。根据以往的8月报告与最终产量评估之间出现的误差推算，2007年美国棉花产量在 1580 万包和 1890 万包之间的概率为 2:3。相比上年，2007年四个棉花种植地区中有三个地区的陆地棉产量预期减少。仅有西南地区的产量预期高于 2006年。西南部地区陆地棉产量目前的预测为 640 万包，略高于上年，但大大低于 2004年和2005年。该地区产量增长的主要原因是放弃率低，仅有 6％，相比之下，2006年的放弃率在 36％。
与此相反，2007年三角洲和东南部地区的产量预期较上年减少三分之一。2007年三角洲产量预期仅仅达到 550 万包，减少 270 万包。尽管该地区棉花单产预期创第二个历史新高，但种植面积降至 1986年以来的最低水平，导致棉花产量跌至7年低谷。同样，2007年东南部地区预期生产 350 万包棉花，较2006年减少 160 万包。东南部地区种植面积降至 1994年以来的最低水平，产量降至 5年低谷。
西部地区，陆地棉种植面积在几十年时间里一直呈现下降趋势，2007年种植面积估计仅有 415,000 英亩，是自 1932 年以来的最低水平。尽管单产创第三个历史新高，但陆地棉产量预期仅有 110 万包，是1946年以来的最低产量。
与此相反，2007年 ELS 产量预期创记录。加利福尼亚的产量依然最大，预期占美国 ELS 棉花产量的 90％。总的 ELS 种植面积和单产预期创第三个最高记录。根据8月报告预测，2007年总的棉花种植面积估计在 1110 万英亩左右，收获面积估计在1060 万英亩，较上年减少 210 万英亩。全国单产估计为783 磅（每收获英亩），接近 5年平均值。
8月初，美国棉花生长状况继续滞后于2006年以及5年平均值。截止 8月5日，70％的美国棉花坐果，相比之下，去年和 2002－06年同期坐果百分比分别为 81％和79％。同时，据报告，棉桃刚开始开口，大约有一半的州，棉桃已经开口。截止8月5日，3％的棉田棉桃开口，较2006年和5年平均值降低5点以上。另一方面，美国棉花长势继续好于 2006年，但不如 5年平均值。8月初，54％的棉田被评为“良好”或者“优秀”，相比之下，2006年同期为 38％。此外，15％的棉花被评为 “差”或者“非常差”，相比之下，2006年为 35％。
需求和库存被上调
8月报告把 2007/08 美国棉花需求预估下调，因为美国出口被下调 30 万包，纺织厂用量被上调 20 万包。2007/08 年总的需求量减少到 2130 万包。2007/08 年美国棉纺厂用量现在预估为 460 万包，较2006/07年的最新评估减少 7%。
虽然出口下调至 1670 万包，但仍较 2006/07 年的最新预估高出 28%。对于美国种植者来说，出口市场依然至关重要，因为外国棉花用量依然大于产量，因此外国进口商对原棉的需求不断膨胀。虽然 2007/08 年出口预期被下调，但美国所占世界贸易比例预期从 2006/07年的35％提高到今年的 41％，接近2003/04 年和 2004/05 年的比例。
由于棉花产量预期被下调，2007/08 年美国棉花需求将超过产量，库存将大大减少。根据8月棉花供需预估，2007/08 年美国期末库存预期在 580 万包，较修改的年初库存减少 390 万包，降至3年低谷。预示2007/08 年库存对用量比率在 27%，是上年的一半。
美国纺织贸易：5月进出口扩大
2007年5月，纺织进口15亿磅，较4月提高 13%, 但较上年同月减少 1％。棉、毛以及人造纤维进口高于4月。5月份所有主要最终产品类进口均较上月有所提高，其中服装进口增长 16％（1.29 亿磅）。棉纺织进口 8.72 亿磅，较4月提高 14％，较2006年5月略有扩大。从亚洲进口的棉纺织增长至 6.02 亿磅，其中，中国从占该地区全部进口的 36％。
5月份纺织出口扩大至 3.63 亿磅，较4月提高 8％，但较2006年5月减少 16％。所有纤维以及所有最终成品类出口均高于 4月。棉纺织出口 1.81 亿磅，较4月提高 9％，但较2006年5月减少 11％。美国棉纺织对其它北美国家出口 1.66 亿磅，较4月提高 10％，占5月份全部出口的 92％。
总体上，2007年5月，纺织贸易逆差 12亿磅，其中棉占总逆差的 59％。5月贸易逆差较上年扩大 5300 万磅。同样，2007年头5个月贸易逆差 56 亿磅，相比之下，2006年同期为 53 亿磅。棉纺织逆差 33 亿磅，1月－5月较2006年同期扩大 5％。毛和人造纤维的贸易逆差也出现增长，同时麻和丝的贸易逆差略有下降。
International Outlook
世界棉花形势展望
全球棉花产量和消费维持强势
目前，2007/08 年世界棉花产量预估在 1.159 亿包，较去年减少3％，但与2005/06年相同。虽然全球产量低于 2004/05年的最高记录，但外国棉花产量预期达到 9860 万包记录。中国产量 3250 万包，印度产量 2300 万包，加在一起预期占2007/08年外国棉花产量的一半以上。中国产量预期相当于去年的历史记录，印度产量则提高大约 6％，其原因是近年来印度一直在扩大 BT 棉种植。此外，2007/08年巴基斯坦预期生产 1040 万包棉花（9％），这是巴基斯坦第二个最大的棉花收成。
2007/08年世界棉花消费量预期达到 1.278 亿包最高记录，较 2006/07年提高 500 多万包，较5年平均值提高大约 3000 万包。消费量增长依然出现在海外，美国纺织工业还处于下降趋势。因此，2007/08年外国纺织厂用量预期高达 1.232 亿包记录，较 2006/07年提高大约 5％。中国、印度、巴基斯坦再次成为最大的原棉消费国家。2007/08 年中国依然在原棉消费中独领风骚，中国目前的消费量预估是 5400 万包。印度和巴基斯坦分别消费 2000 万包和1200 万包。总起来，这三个国家占2007/08年全球棉纺厂棉花消费量的三分之二以上。
世界棉花贸易预期扩大，库存减少
虽然三个最大的棉花生产国家也是最大的原棉消费国家，但全球贸易规模依然很大。 2007/08 年，世界棉花出口预期在 4060 万包，较 2006/07 年评估提高 350 万包，但较 2005/06年减少 400 多万包。虽然美国是最大的棉花出口国家，但2007/08年中亚国家、非洲法郎区国家、印度和巴西将对出口市场份额展开激烈竞争。
中国再次担当原棉进口大国的身份。2007/08 年进口预期在 1600 万包，中国进口将占全球进口的大约 40％。其它主要进口国家，包括土耳其、孟加拉和印尼，都将在全球市场的棉纺织和服装生产中发挥重要作用。
当前，2007/08年全球棉花库存预测较年初的修正库存减少 11％，原因是世界棉纺织厂用量超过产量。本月报告对上年数据做了部分修正，因此，年初库存被上调至 5790 万包，这个数字与 2006/07年的年初库存预估相同。如果确实如此，2007/08年世界期末库存将是4年中最低的一年，占世界纺织厂用量的 40％，相比之下，2006/07年为 47％，库存对用量比率降至近10年低谷。
1/ 市场年度始于8月1日。由于四舍五入及其他因素，总量可能不严谨，贸易可能不平衡。 2/ 反映棉花一般损耗或在销售渠道中的损失；对于澳大利亚、巴西、中国和美国来说，反映的是基于供量的隐含库存减去总用量和预示期末库存之后的差。 3/ 少于 5,000 包。 4/ 除列入表中的国家和地区之外，还包括埃及和叙利亚。5/ 阿塞拜疆、阿萨克斯坦、吉尔吉斯坦、塔吉克斯坦、 土库曼斯坦、以及乌兹别克斯坦。 6/ 贝宁、 布基纳法索、喀麦隆、中非共和国、乍得、科特迪瓦、马里、尼日利亚、塞内加尔、以及多哥。7/ 阿根廷、澳大利亚、巴拉圭、南非、以及津巴布韦。8/ 除表列国家和地区之外，还包括香港特区、日本、韩国、中国台湾、以及越南。9/ 包括欧盟内部贸易
