2007年4月纽约期货交易所主要棉花期货合约月底收市价与上月底相比暴跌。07年5月合约月底(4月30日)报收于47.25美分,较上月底(3月30日)的53.57美分跌632点,但较去年同月底(06年4月28日)的49.90美分跌265点;07年7月合约月底报收于49.26 美分,较上月低的55.06 美分跌580点,较去年同月底的 51.72 美分跌246点;07年10月合约月底报收于52.45美分,较上月底的57.73 美分跌528点,较去年同月底的54.60美分跌215点。
4月30日七个现货市场棉花现货(slm 1-1/16")平均价格44.54美分,较上月底的49.09美分跌455点,较去年同月底的47.84美分跌330点。
此外,远东Cotlook A 指数4月30日报55.75美分,较上月底(3月30日)的58.90美分跌315点;北欧Cotlook A 指数月底报57.25美分,较上月底的60.25美分跌300点;北欧Cotlook B 指数月底报收于56.60美分,较上月底的58.00美分跌140点。
2007年4月2日-4月6日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价较上周温和下跌。07年5月合约一周最高点在周一(4.02)的53.80 美分,最低点在周一(4.02)的52.77 美分,波动幅度仅有103点。周五是 Good Friday 假日,因此,本周仅有四个交易日。市场依然在消化2007美国棉花种植面积的消息,美国种植面积预期在1214万英亩,低于去年的1527万英亩。同时,投机商在许多商品市场的抛售也对棉花市场形成压力。值得注意的是,天气因素在市场上扮演的角色作用越来越突出。
4月9日-4月13日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价较上周大幅下跌。07年5月合约一周最高点在周一(4.09)的53.10 美分,最低点在周四(4.12)的51.10 美分,波动幅度200点。这一周收市拉出三条阴线,两条阳线。周一是高盛展期的第一天,市场暴跌110点。此外,陈棉库存对市场形成巨大压力。周二,市场期待已久的4月供需报告出台,报告被视为利空,市场应声下跌。周三,场内展期行为活跃,市场谨慎回升。5月/7月展期占整体交易量的大约三分之一,而5月/12月之间的换手也很活跃。周四,出口销售报告利好,但并未对市场提供明显支持。5月合约下探合约新低。周末是高盛展期最后一天,市场最终由阴转阳,收市小幅上升。此外,5月期权到期,也对投资者心理产生一定的影响。
4月16日-4月20日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价较上周大幅下跌。07年7月合约一周最高点在周一(4.16)的52.80 美分,最低点在周五(4.20)的51.05美分,波动幅度175点。周初,5月和7月合约连续两天双双下探合约新低,主要原因是投机商抛售,市场缺乏利好消息,以及登记库存不断加大。周四早上发布的出口销售周报显示,截至4月12日为止的一周,出口销售创下市场年度最高水平,是上周报告的2.5倍。陆地棉和皮马棉销售相加达到827,500 连续包,中国购入489,600包,再次稳居第一大买家地位。此外,2007-08年交货销售6,500包。但令多头沮丧的是, 5月和7月合约却再探新低,12月合约也逼近合约新低。
4月23日-4月27日纽约期货交易所主要棉花期货合约一周收市价较上周暴跌200多点。07年7月合约一周最高点在周一(4.23)的51.92 美分,最低点在周五(4.27)的49.30美分,波动幅度262点。周二是5月合约的第一通知日,投资者集中把5月剩余部位向7月和其他合约滚动。市场遭遇空方打压跌入另一轮合约新低。主要原因是投机商抛空,同时美棉出口销售进度滞后,中国采购美棉数量减少。2006-07年出口销售累计较去年的667万包减少近38%,说明出口需求出现问题。周末,惯性月底空头回补行情支持市场小幅回升,此外,基金受到商品研究局指数走强和美元疲软的鼓舞,开始做多,对市场回升给予支持。4月30日(周一)美国期棉在投机商抛压下全面走软,此外,也与月底调整行为有关。主力7月期棉跌74点,每磅报于49.26美分。周五(4月27日)美国棉花库存提高4,803 (500磅/包),至723,264 包,待登记库存10,404 包。
四月份相关权威机构报告要点回顾:
& 国际棉花咨询委员会4月报告显示,2007-08年世界棉花产量预期在2520万吨,与2006-07年的2530万吨相比基本没有什么变化。中国2007-08年的产量预期略降至650万吨,但仍是历史上第二个最大产量。印度产量预期小幅提高至470万吨,创新高。美国2007-08年产量预期减少10%,至430万吨。世界2007-08年棉花消耗量预期提高2%,至2670万吨,中国纺织厂用量依然是主要的拉动能量。国际棉花贸易预期2005-06年为850万吨,2007-08年预期回升至920万吨,驱动力来自中国进口预期反弹。2006-07年世界期末库存预期减少5%,至1130万吨,2007-08年预期减少10%,至1010万吨。
& 根据美国农业部四月报告,2006/07年美国棉花产量下调至2160万包(陆地棉2080万包,ELS 棉765,000 包)。年度棉花供量现在为2760万包,较2005/06年减少180万包(6%)。
美国棉花需求下调至1850万包。国内用量下调至495万包。出口预期下调至1350万包。根据当前的出口预估,美国在世界贸易中的份额大约在36%,低于接近41%的四年平均值。
今年美国期末库存预期数字上调超过300万包,至920万包,这是自1985/86年以来的最高水平。按照当前的预测,库存-对-用量比率在49.9%,几乎是20年中的最高比率。
4月报告显示,2006-07年世界供需预估的小幅修正基本上都相互抵消掉了。世界产量基本没有变化,因为巴西和巴基斯坦产量上调被非洲法郎区、美国、巴拉圭产量下调所抵消。世界消耗量轻微上调,因为近期数据显示印度和巴西用量较大。个别国家进口减少,包括中国、印度、韩国和巴基斯坦。由于进口需求减少,因此出口也被下调,主要是美国和印度。中国残留数量上调500,000包。
世界2006/07年棉花产量大约在1.17亿包,较2005/06年提高2.5%。如果包括未计算的棉花,2006/07年市场上的棉花产量将达到1.20亿包,较2005/06年提高3.1%。世界棉花消耗量预期达到1.22亿包,较2005/06年提高5.1%。期末库存预期减少100万包,至5250万包。2006/07年期末库存所占消耗量的比例降至43%,低于2005/06年的46%。
2006/07年度到3月30日为止的 A指数平均在每磅58.5美分,较上年提高3.4%。
近6年,中国和印度加在一起所占的世界棉花产量比例提高了11%,中国和印度的棉花产量在2006/07年占世界产量(调整之后)的47%。非价格因素对棉花生产构成支持。