当前国内棉市整体处于平静中，上下游衔接不畅导致购销两不旺。按照棉企现今成本推算，2.68~2.69收购价，折算到皮棉为12600多元，外加加工费等，销售价应在12900以上。这与纺企报价相差无几，以及节日效应日益放大，促使屯货心理逐步加重。下游纺企库存保持在40天上下，短期补库欲望势必不强。现在看涨的理由无非是成本偏低所致，而单个因素造就不了大幅涨势。相反随着时间推移，又是消费扮演主角的时候。统计局证实本年度产量为673万吨，同比提升17.8％。9~12月中，国内纱线产量为637.09万吨。按64％用棉比算，用棉量约407万吨，剩余资源约266万吨，去年同期则为236万吨。因此至少阶段性产销对比看，市场资源较为充裕，理论上棉价上扬时间会被推迟。另外，油价回落到50美分让涤短价格同步下行。市场总体价格在10750一线，环比12月跌幅500元。涤棉价差达到2000余点，配棉比问题变化再次浮出水面。纱线市场销售疲软已有时日，各品种价格下移在延续，带来人气的萎靡不振。整个市场陷入供过于求清晰，成品库存积压严重进而削弱了买兴。看淡后市似乎成为了企业的共识。06年纺纱累计为1716万吨，同比增长25％。产量逐年递增无疑造成下游资源过剩窘境。
国家对今年经济调控力度没有松懈，继续实行稳健策略的方针。而对棉市求稳的 思想，在配额搭售以及新疆棉收购上已经彰显无疑。30万吨的收储虽然数量不大，可规划底部意义颇深。笔者认为大起大落行情，仍不会出现在07年中。去年棉价长时间温和行走，为国家调控成功的缩影。缺口固然很大，进口同样不可阻挡。但是否能相助棉价大幅上涨，是由阶段性市场实际变化主导的。从近期现货价格日渐爬升态势看，似乎牛市正在走来。预计14000上下是本年的顶部所在，后期下游市场启动与否将是导火索。而对企业来说，经营状况和购买模式是核心问题。06年随用随买策略，让其经营风险大大降低，也领略到控制市场主动权的甜味。个人认为转变此种模式不会轻易，鉴于内部调控严厉，货币升值步步高以及贸易争端纷扰不断。谨慎操作或许也是一种无奈的选择。
郑棉主力合约资金萎缩，前期5万余张持仓降至4万多张。前期利好因素消化完毕，致使人气涣散。二者，纽期方向不明无法给予内盘良好指引。新年后，价格向下回落已有数百点。不过在现货价格升温的前提下，下探空间将窄小。多头希望拉升价格，可碍于基本面的混浊不堪，等待是必然的。12月下旬~1月上旬期间，期现价差扩大到900~1000元范围，使得期现套利盛行。仓单目前已达到3030张，同比去年数量相当。因此加大对迷茫中的主力负担。短期内低位振荡不可避免。
总而言之，春节前内外棉市将以平静为主。纽期棉言涨是依靠中国方面进口步伐快慢。即使07年面积减少，也未必会产生强大助推动能。倒是届时天气的影响力应关注。国棉价格站上万三几率很高，但切不可由此乐观，稳步上行当是主旋律。上方空间以13500为第一目标位。另外，节后中美棉价联动性必会更为密切。中国进口步伐提升是肯定的，内外棉价差必须改善，否则美棉定会降价促销。郑棉未来行走将根据资金运作，外盘和消费表现而动。
