国际棉市
纽棉实现突破性上涨
10.15-10.19这周，美棉出口数据没有对盘面产生影响，但USDA对2008年植棉面积再度降低的预期引发了纽棉突破性上涨。其中，主力合约12月再度考验62美分/磅的短期支撑，再最低下探62.62美分/磅后迅速拉升，并突破了65美分/磅的重要阻力位，最高触及65.49美分/磅，终以65.40美分/磅结算。
纽棉新年度登记库存开始回升
根据ICE数据，截至10月19日，纽约期货棉花登记库为600755包，较上周增加35897包。
投机基金持仓变化不大
根据CFTC公布的数据显示，截至10月16日，纽约棉花期货仅期货持仓（不包括期权）略增，投机基金多单微减，投机净多率降为21.71%，减0.46个百分点。商业买单和商业卖盘都略减。
美棉出口签约量和装运量均有所增加
根据USDA报告显示，10.5-10.11日这周美国净签约出口本年度陆地棉35947吨，较前一周增加5％；但较近四周增加13％。装运陆地棉55928吨，较前一周减少8％，较近四周平均减少5％。签约出口皮马棉2336吨，装运1202吨。
中国棉市
郑棉强势盘整，多空争夺激烈
10.15-10.19这周，郑棉强势整理，在快速下挫后，又重回盘整区间，总持仓在增加9000余手。其中，主力合约CF805最高至15620元/吨后，在套保抛盘打压下最低下挫至15335元/吨，在15300元/吨获得支撑后，在投机资金拉动下，再次回到了15500元/吨以上，并收于15500元/吨。
仓单预报继续增加
该周预报量继续大幅增加，较去年同期增加 3 倍以上，这说明今年仓单制作较去年要提前。截至 10月19日，郑棉期货2006/2007年度仓单仍为79张，，预报量为1653张，增加785张。
由于仓单预报量继续大幅增加，潜抛压继续上升。实抛压指数为0.4%，没有变化；潜抛压指数为8.5%，上升3.6点。
现货价格快速上涨 基差缩小
该周现货价格在期货价格的拉动下快速上涨。据笔者了解，山东、河北一带籽棉收购价格到了3.3元/斤以上，皮棉成本达到了13600元/吨以上，期货仓单十分紧俏。该周基差在-36-148元/吨之间，处于正负平衡附近波动。截至10月19日，期现基差为44元/吨。
结论及其操作建议
以下问题必须引起大家高度关注：
1、农产品能源化问题。10月18日，USDA首席经济学家克林斯预测，08/09年度棉花面积下降80万英亩至1000万，大豆和小麦面积分别增长至7000万和6400万英亩。08/09年度预计有45亿蒲玉米用于加工乙醇，比今年的需求增长了近10亿蒲。
2、由于新疆棉花产量和铁道部的棉花运输量数据之间存在较大差距，所以国家发展改革委员会的提高了近几年中国棉花产量。基于以上预测，UDSA 和 ICAC 都调整了中国近些年的产量和期末库存数据。其中 ICAC，2006/07 年度中国总计产棉 796.6 万吨，2007/08 年度将达到784.1万吨。
3、由于原料库存偏低、棉农惜售新棉上市量较少以及新疆棉入关缓慢，所以纺织企业纷纷提价以加大棉花采购力度。据悉，从14日下午开始，山东魏桥纺织再次大幅度上调了皮棉到厂收购价。其中三级棉由之前的13000元/吨上调600元，达到13600元/吨。其他纺织企业随之调高了采购价格。
国际投机基金依然看多棉花，从投机基金持仓数据来看，没有出现大的变化。而国内棉花期货价格强势整理，主要是由于套保卖盘和投机资金的对垒，多空争夺激烈。
笔者依然看多棉花长期走势，在操作上仍然强调不追高，可以逢回调买进。密切关注郑棉主力5月合约是否能在15500元/吨获得有效支撑。短期内，郑棉存在压力，将保持区间强势整理，区间为15300-15600元/吨。
