全球棉花供需利多、库存量持续缩减、种植成本刚性增长、中国需求强劲增长、纺织出口渐趋松动、进口大幅增长等等利多作用,在美棉上涨背景下,郑棉演绎单边强劲涨升行情。
隔夜美棉向上突破,主力12月合约大幅上涨1.59美分至65.15美分,后市将向前期高点67.4美分和68.8美分发其冲击,周五,郑棉高位区域性震荡整理,全日总成交量拓展至61112手,持仓 量大幅净增3028手至163146手,其中主力合约CF805收涨60元至15500元,后市将挑战7月16日高点15755元阻力作用,因此,投资者操作上宜以逢低吸纳为主。
库存量创多年新低
美国农业部2007年9月报告预计,本年度全球棉花产量2551.4万吨,消费2782万吨,期末库存1122.6万吨。本年度中国棉花产量707.6万吨,进口量326.6万吨,消费预计为1164.8万吨,期末库存预计29..6万吨;美棉产量387.8万吨,出口量363.6万吨。预计尽管全球棉花期末库存量仍然处于相对高水平,但需求上升速度快于供给增长速度,且需求量高于产量。全球库存消费比跌入10年低谷,本年度全球棉花库存预测较年初减少11%,原因是全球棉纺织厂用量连续3年超过产量。本年度全球棉花期末库存将是4年中最低的一年,占全球纺织厂用量的40%,而上年则为46%左右,由此预示期末库存趋于加速减少。而中国棉花期末库存量将减少至近五年低位,供需矛盾将成为推动棉花价格上涨的主要因素。
种植成本刚性增长
受全球经济整体增长形势带动,国际物价指数呈现稳步上升态势,生产资料价格成本推动型上升具有全球性。而国内今年棉花总成本预计为930.8元/亩,较去年棉花实际总成本869.34元/亩增长7.07%。由于全球油价继续攀升,棉花这一现金投入最多的经济作物将结束历史低价位时期,进入较高价位时代。今年棉花生产资料价格继续上涨,生产资料和人工费用的单价继续上涨,总成本还将继续上涨。而棉花种植成本的刚性上扬对棉价走强的成本推动影响明显。
需求稳步增长
国内纺织工业有两个显著的特征:一是中国工业化进程中非常重要的民生产业,二是国际化和市场化程度很高的产业。数据显示,纺织行业增加值同比增长和出口货值持续加快,反映纺织品国内和出口需求双双强劲增长的背景。
输欧美纺织品配额将结束
根据2005年达成的中欧、中美纺织品协议,今年年底和明年年底分别是协定纺织品出口配额的最后期限,之后将取消这种配额,将拓展本棉花年度纺织增长空间。10月9日,欧盟委员会宣布,中国商务部与欧盟委员会达成一项新的纺织品贸易协议,规定自明年起,双方将对纺织品贸易建立双重许可监督制度,新办法比配额管理更为宽松,出口受限的纺织品类别由10类降为8类。
进口增长推涨内外棉价
截至8月份,我国共进口棉花166.37万吨,本年度进口量将达到326.58万吨,比上年度的230万吨大幅增加96.58万吨,并导致全球棉花贸易量大幅增长9%至890万吨,棉花进口量增加主要是由于中国棉花消费量大幅增加,同时期末库存量大幅减少造成的,并将同时推动国际国内棉花价格上涨。
综上所述,受诸多方面利多因素作用,在美棉上涨背景下,郑棉还将持续扬升,后市仍可谨慎看高一线,操作上应顺势做多为主。