市场模糊和持仓萎缩之际，郑棉价格连续多日下滑。不但轻松突破万四大关，同时也已触及13800 整数关。元旦回来后，主力5 月突破振荡平台，且跌幅完全掩盖了年前反弹空间。资金的分流是原因的根本，多头无法摄取更好的题材操作。
纽期棉虽未有跌势，可在54～55 美分之间的振荡却格外显眼。一时间两个市场均朦胧不堪，以时间换空间也许是无奈之举。目前市场受到消费不振影响很大，各方观望心理浓厚导致市场无不冷清。
外盘在12 月底的反弹，使得内外棉形成联袂共涨。随之而来的看涨心理也逐步变强。可新年后的消费并未明显起色，买方购买意愿十分薄弱。进而造成涨势动能衰竭，市场心理同样受到不小打击。首先是美棉出口表现始终疲软，印度棉借价格优势独领风骚，故多头丧失做多兴趣。二是，巨大的实盘数量压缩了上行空间。三是，场内套保卖盘过重，而消费性买盘却鲜有身影。最后，CCC 贷款目前库量约300 万吨，AWP 过高让出库变得乏力。如此，纽期棉止步不前实属情理之中。目前，ICAC 和USDA 均对全球棉价保持谨慎。资源减少并没前期预测的多，缺棉国自身产量提升无疑增添了出口难度。美棉未来之路充满悬念，区间振荡需消费启动来改善。07 年度美棉面积初露端倪，估计减少10%存在可能。只是可否影响产量仍不确定，其他产棉国一旦继续增产，对美棉价仍是利空。笔者认为只有新花生长之际，如天气能发生变化，多头才有足够底气带领期棉走出困境。
农产品共涨在06 年第四季度起，就成为各方争论话题。小麦、玉米等品种都已有不错的涨幅。尤其是玉米更有一副易涨难跌的基调。金属价格下滑使资金明显外流，可进入农产品期货中尚存疑惑。毕竟各自之间的市场形势不一，后期真要开涨分化的概率可待。棉价在共涨下始终沉默不言，日后补涨能否成形，其实依赖是自身基本面改善。基金如果盲目拉升，其所承受的风险一样是巨大的。
当前国内棉市整体处于平静中，上下游衔接不畅导致购销两不旺。按照棉企现今成本推算，2.68～2.69 收购价，折算到皮棉为12600 多元，外加加工费等，销售价应在12900 以上。这与纺企报价相差无几，以及节日效应日益放大，促使屯货心理逐步加重。下游纺企库存保持在40 天上下，短期补库欲望势必不强。
现在看涨的理由无非是成本偏低所致，而单个因素造就不了大幅涨势。相反随着时间推移，又是消费扮演主角的时候。统计局证实本年度产量为673 万吨，同比提升17.8%。9～12 月中，国内纱线产量为637.09 万吨。按64%用棉比算，用棉量约407 万吨，剩余资源约266 万吨，去年同期则为236 万吨。因此至少阶段性产销对比看，市场资源较为充裕，理论上棉价上扬时间会被推迟。另外，油价回落到50 美分让涤短价格同步下行。市场总体价格在10750 一线，环比12 月跌幅500 元。涤棉价差达到2000 余点，配棉比问题变化再次浮出水面。纱线市场销售疲软已有时日，各品种价格下移在延续，带来人气的萎靡不振。整个市场陷入供过于求清晰，成品库存积压严重进而削弱了买兴。看淡后市似乎成为了企业的共识。06 年纺纱累计为1716 万吨，同比增长25%。产量逐年递增无疑造成下游资源过剩窘境。
国家对今年经济调控力度没有松懈，继续实行稳健策略的方针。而对棉市求
稳的思想，在配额搭售以及新疆棉收购上已经彰显无疑。30 万吨的收储虽然数量不大，可规划底部意义颇深。笔者认为大起大落行情，仍不会出现在07 年中。
去年棉价长时间温和行走，为国家调控成功的缩影。缺口固然很大，进口同样不可阻挡。但是否能相助棉价大幅上涨，是由阶段性市场实际变化主导的。从近期现货价格日渐爬升态势看，似乎牛市正在走来。预计14000 上下是本年的顶部所在，后期下游市场启动与否将是导火索。而对企业来说，经营状况和购买模式是核心问题。06 年随用随买策略，让其经营风险大大降低，也领略到控制市场主动权的甜味。个人认为转变此种模式不会轻易，鉴于内部调控严厉，货币升值步步高以及贸易争端纷扰不断。谨慎操作或许也是一种无奈的选择。
郑棉主力合约资金萎缩，前期5 万余张持仓降至4 万多张。前期利好因素消化完毕，致使人气涣散。二者，纽期方向不明无法给予内盘良好指引。新年后，价格向下回落已有数百点。不过在现货价格升温的前提下，下探空间将窄小。多头希望拉升价格，可碍于基本面的混浊不堪，等待是必然的。12 月下旬～1 月上旬期间，期现价差扩大到900～1000 元范围，使得期现套利盛行。仓单目前已达到3030 张，同比去年数量相当。因此加大对迷茫中的主力负担。短期内低位振荡不可避免。
总而言之，春节前内外棉市将以平静为主。纽期棉言涨是依靠中国方面进口步伐快慢。即使07 年面积减少，也未必会产生强大助推动能。倒是届时天气的影响力应关注。国棉价格站上万三几率很高，但切不可由此乐观，稳步上行当是主旋律。上方空间以13500 为第一目标位。另外，节后中美棉价联动性必会更为密切。中国进口步伐提升是肯定的，内外棉价差必须改善，否则美棉定会降价促销。郑棉未来行走将根据资金运作，外盘和消费表现而动。
纽期棉虽未有跌势，可在54～55 美分之间的振荡却格外显眼。一时间两个市场均朦胧不堪，以时间换空间也许是无奈之举。目前市场受到消费不振影响很大，各方观望心理浓厚导致市场无不冷清。
外盘在12 月底的反弹，使得内外棉形成联袂共涨。随之而来的看涨心理也逐步变强。可新年后的消费并未明显起色，买方购买意愿十分薄弱。进而造成涨势动能衰竭，市场心理同样受到不小打击。首先是美棉出口表现始终疲软，印度棉借价格优势独领风骚，故多头丧失做多兴趣。二是，巨大的实盘数量压缩了上行空间。三是，场内套保卖盘过重，而消费性买盘却鲜有身影。最后，CCC 贷款目前库量约300 万吨，AWP 过高让出库变得乏力。如此，纽期棉止步不前实属情理之中。目前，ICAC 和USDA 均对全球棉价保持谨慎。资源减少并没前期预测的多，缺棉国自身产量提升无疑增添了出口难度。美棉未来之路充满悬念，区间振荡需消费启动来改善。07 年度美棉面积初露端倪，估计减少10%存在可能。只是可否影响产量仍不确定，其他产棉国一旦继续增产，对美棉价仍是利空。笔者认为只有新花生长之际，如天气能发生变化，多头才有足够底气带领期棉走出困境。
农产品共涨在06 年第四季度起，就成为各方争论话题。小麦、玉米等品种都已有不错的涨幅。尤其是玉米更有一副易涨难跌的基调。金属价格下滑使资金明显外流，可进入农产品期货中尚存疑惑。毕竟各自之间的市场形势不一，后期真要开涨分化的概率可待。棉价在共涨下始终沉默不言，日后补涨能否成形，其实依赖是自身基本面改善。基金如果盲目拉升，其所承受的风险一样是巨大的。
当前国内棉市整体处于平静中，上下游衔接不畅导致购销两不旺。按照棉企现今成本推算，2.68～2.69 收购价，折算到皮棉为12600 多元，外加加工费等，销售价应在12900 以上。这与纺企报价相差无几，以及节日效应日益放大，促使屯货心理逐步加重。下游纺企库存保持在40 天上下，短期补库欲望势必不强。
现在看涨的理由无非是成本偏低所致，而单个因素造就不了大幅涨势。相反随着时间推移，又是消费扮演主角的时候。统计局证实本年度产量为673 万吨，同比提升17.8%。9～12 月中，国内纱线产量为637.09 万吨。按64%用棉比算，用棉量约407 万吨，剩余资源约266 万吨，去年同期则为236 万吨。因此至少阶段性产销对比看，市场资源较为充裕，理论上棉价上扬时间会被推迟。另外，油价回落到50 美分让涤短价格同步下行。市场总体价格在10750 一线，环比12 月跌幅500 元。涤棉价差达到2000 余点，配棉比问题变化再次浮出水面。纱线市场销售疲软已有时日，各品种价格下移在延续，带来人气的萎靡不振。整个市场陷入供过于求清晰，成品库存积压严重进而削弱了买兴。看淡后市似乎成为了企业的共识。06 年纺纱累计为1716 万吨，同比增长25%。产量逐年递增无疑造成下游资源过剩窘境。
国家对今年经济调控力度没有松懈，继续实行稳健策略的方针。而对棉市求
稳的思想，在配额搭售以及新疆棉收购上已经彰显无疑。30 万吨的收储虽然数量不大，可规划底部意义颇深。笔者认为大起大落行情，仍不会出现在07 年中。
去年棉价长时间温和行走，为国家调控成功的缩影。缺口固然很大，进口同样不可阻挡。但是否能相助棉价大幅上涨，是由阶段性市场实际变化主导的。从近期现货价格日渐爬升态势看，似乎牛市正在走来。预计14000 上下是本年的顶部所在，后期下游市场启动与否将是导火索。而对企业来说，经营状况和购买模式是核心问题。06 年随用随买策略，让其经营风险大大降低，也领略到控制市场主动权的甜味。个人认为转变此种模式不会轻易，鉴于内部调控严厉，货币升值步步高以及贸易争端纷扰不断。谨慎操作或许也是一种无奈的选择。
郑棉主力合约资金萎缩，前期5 万余张持仓降至4 万多张。前期利好因素消化完毕，致使人气涣散。二者，纽期方向不明无法给予内盘良好指引。新年后，价格向下回落已有数百点。不过在现货价格升温的前提下，下探空间将窄小。多头希望拉升价格，可碍于基本面的混浊不堪，等待是必然的。12 月下旬～1 月上旬期间，期现价差扩大到900～1000 元范围，使得期现套利盛行。仓单目前已达到3030 张，同比去年数量相当。因此加大对迷茫中的主力负担。短期内低位振荡不可避免。
总而言之，春节前内外棉市将以平静为主。纽期棉言涨是依靠中国方面进口步伐快慢。即使07 年面积减少，也未必会产生强大助推动能。倒是届时天气的影响力应关注。国棉价格站上万三几率很高，但切不可由此乐观，稳步上行当是主旋律。上方空间以13500 为第一目标位。另外，节后中美棉价联动性必会更为密切。中国进口步伐提升是肯定的，内外棉价差必须改善，否则美棉定会降价促销。郑棉未来行走将根据资金运作，外盘和消费表现而动。
