上周五美棉没能继续上行而是小幅收低，3月合约下跌0.22美分至54.96美分，5月合约下跌0.17美分至55.92美分。美棉期价在周四突破55美分阻力位后，周五没能守住，增加了本周期价回调的可能性。
上周五郑棉受到周四晚美棉破位的刺激，跳空高开，但随后由于自身缺乏上涨的动力，没能继续向上走远。705合约以14300高开，盘中多头散户一度将期价推至13600，但受到主力空头的打压，收于14310，成交活跃，日成交30894手，日增仓5266手。
现货方面，中国棉花价格指数上周五的上涨幅度有所扩大，328级指数上涨13点至12788；电子撮合交易的12月合同上涨28点至13217。
现货价格保持坚挺，一直是我们对郑棉后市看好的基石。但是由于国内现货价格上涨的速度过于缓慢，短期内还难以对郑棉期价提供上涨的动力，只能给郑棉提供一定程度的支撑作用，而上周郑棉上涨的主要动力来与美棉。而且从上周五CFTC公布的持仓报告显示，基金再次降低了手中的净空头寸，而且极有可能在12月份将头寸方向转为净多头。因此，郑棉后期将会受到国内现货价格和美棉的交替支撑，反弹自然可期。
尽管上周郑棉的仓单数量继续增加，但是进入冬季，纺织企业对其产品结构的调整，会加大后期的用棉量，因此棉花的供给压力会被需求量的增加而化解。其只会影响郑棉期价的反弹节奏和反弹幅度，但不会改变棉价的反弹趋势。
操作上，仍然建议投资者逢低买入，若今日期价出现回调，投资者可等期价回落至14100-14200之间逢低买入；若期价破位上行，可少量追多。
