东吴期货：宏观面再传利空，PTA易跌难涨

[中国童装网] 上周五PTA期货低开高走，震荡反弹。主力合约TA1205以8560开盘，低开34点，最低下探8554后震荡上涨，最高至8628，至收盘上涨22点收于8616，持仓量减少6474手至33万手，成交量为55（-17）万手。 
 　　从盘后持仓情况来看，TA1205合约东海期货多单增仓19手至10459手，国联期货空单增仓3285手至16660手。从持仓结构来看，前20名持仓量中净空单持仓量为22145（+455）手。1月13日PTA注册仓单为6777张，增加352张，有效预报为314张，合计7091张（3.55万吨PTA）。

国际油价方面，标普下调法国等欧洲9国主权信用评级，欧元大跌，商品受压。1月13日纽约原油期货2月合约下跌0.4美元或0.4%收于98.7美元/桶，ICE布伦特原油2月合约下跌0.82美元或0.74%收于110.44美元/桶。

　　上游石脑油现货价为950（-3）美元/吨CFR日本，MX现货价格为1274(+0）美元/吨FOB韩国，亚洲PX现货价格为1560（-3）美元/吨FOB韩国，PTA动态保本价在9157元/吨附近。PX-石脑油价差为610美元/吨，PX利润空间260美元/吨。

　　现货方面，氛围转淡，价格平稳。内盘江浙PTA现货成交价为8750（-0）元/吨，外盘台湾产PTA成交价为1150（-0）美元/吨，折合人民币价9085元/吨。

　　下游市场聚酯涤纶产品价格平稳。市场进入收尾阶段，主流厂家产销多在3－5成，局部更低。

　　终端市场，1月13日中国轻纺城总成交量470（-72）万米。长丝布类成交431万米，短纤布类成交39万米，其中棉布13万米，TC布约5万米，TR布约15万米，人棉2万米。

　　技术面下探10日均线受支撑。

　　综述：上周五PTA期货下探10日后暂受支撑，再次回升至8600元上方，市场持仓量继续下降，资金开始节前离场。PTA震荡调整格局尚未结束。从产业面看，春节假期临近，终端纺织企业开机率大幅走低，PTA-聚酯环节维持在高开工率，节前备货需求进入收尾阶段，需求已经难以推动价格上行。PTA上游原料PX价格涨势受阻、成本推动型上行动能渐弱。本周开始PTA现货市场陆续停止交易，将对期货市场缺乏方向指引。宏观面再传利空消息，标准普尔公司13日宣布下调法国等9个欧元区国家的长期信用评级，法国丧失3A评级，欧元再创近期新低。市场对欧元区经济衰退忧虑加重，伊朗紧张局势暂缓加剧国际油价调整压力。国内新增外汇占款连续第三个月负增长，外汇储备也首现季度负增长。显示短期国际资本流出迹象日益明显。上海银行间拆解利率再次飙升，表明资金面趋向紧张，股市与期市易跌难涨。为回避春节长假外围不确定风险，本周PTA期货多空双方将加大减仓力度，PTA 1月合约本周三面临交割，要关注市场心态变化。维持PTA期货短期调整目标位至8400元附近的观点。