2007年,国际棉花市场整体价格出现较大涨幅,这主要是因为石油价格不断创新高,玉米与棉花争地,其它农产品价格上涨和美元贬值等因素。全球总产量保持稳定,消费继续增长。而中国进口量低于先前的预期,数据统计的问题再一次成为关注的中心。
一、全球产量保持稳定
2007/08年度,尽管玉米与棉花争地,全球棉花产量没有出现大的下滑,美国农业部1月份报告的数字为2574.6万吨,较上一年度的2577万吨减少2.4万吨。其中中国为751.2 万吨,但据中国棉花协会最新调查显示为780万吨,又创历史新高;美国由于农场主转种玉米,棉花种植面积下降,总产量出现下滑,为414.3万吨,较去年的473.1万吨减少58.8万吨,下降幅度为12%;印度近年随着棉种改良和先进种植技术的引进,棉花单产持续增加,总产为544.3万吨,已经超过美国,成为第二大产棉国,而且印度单产继续增加的潜力依然很大;巴基斯坦产量为178.5 万吨,较上年的209.0万吨有所下滑,幅度为14.6%;中亚六国为181.8 万吨,较去年的178.8万吨略有增加,幅度为1.6%;巴西为152.4 万吨,较去年的130.6万吨增长16.7%。
二、国际现货价格重回70美分
Cotlook远东A指数全年可分为三个阶段,5月份之前为震荡向下,6、7月份迅速走高,8-12月份高位盘整。1-5月份,国际现货价格相对稳定,在54-60美分/磅之间波动。5月15日Cotlook A指数达到全年最低点,为53.95美分/磅,随后一路上冲,2个月就上涨6.4美分,7月17日为70.35美分/磅;8月份略做调整后便围绕70美分上下波动,12月份又出现强劲上涨,最后以全年最高点71.6美分/磅报收。
三、纽约棉花期货市场大幅上涨
2007年,纽约棉花期货市场大幅上涨,这主要是因为石油、谷物等外围市场价格大幅上扬,美元加速贬值,连创新低,美国棉花种植面积较大幅度下降,总产减少等因素。纽约期货市场棉花做为现货价格的领先指标同样分为三个阶段,但震荡幅度要大于现货价格。
第一阶段:1-5月中旬,震荡盘低。1月,美国农业部长Mike Johanns向国会提出了关于修改农业法案的60几多项建议,其中包括取消Step 1和Step 3补贴,还提议减少对高收入农民减少补贴,加上中国的春节长假,进口清淡,受此影响,纽约期货市场一路下跌。尽管有诸如美国政府宣布将出资1270万美元以帮助美棉在全球的销售,这是有史以来补助最多的一次,比之前的最高补助额多出2倍;3月30日,美国农业部发布调查报告,2007/08年度美棉种植面积将较本年度缩减20.5%,至1214.7万英亩等利好消息,一度走出反弹行情,5月14日仍达到全年最低点。
第二阶段:5、6月间一系列利好消息刺激棉花期货一路上涨。对市场刺激作用最大的要属中国将再增发110万吨棉花进口配额的市场传言,5月份中国代表团在美国签约购买4亿美元的美棉,6月中国国内现货价格涨幅巨大,市场预计国内资源将耗尽,进口会明显增加,加上美国农业部发布报告称美棉面积预期减28%,在这些消息的推动下,纽约期货价格连续上扬,屡创新高,一直到7月13日创全年新高才有所回调。
第三阶段:高位大幅震荡。7月中后期,针对内外棉价同步飚升,中国政府开始轮出30万吨的储备棉,纽约期货出现调整。但7月末,中国部分产棉区受到洪灾,外部农产品市场走强的消息刺激市场又出现反弹。8月后受美国住房市场降温,次级债危机等因素的波及,商品市场同步下跌,加之中国进口量大幅度减少,纽期再次下挫。9月为防止次级抵押贷款给经济带来的冲击进一步蔓延,并实现美国经济软着陆,美联储9月18日宣布减息,结果刺激金融市场走强。10月初,受中国大陆度国庆节长假,需求不旺和谷物期货下跌影响,纽期受到拖累,随后受中国因部分主产棉区持续降雨,可能将影响到棉花产量和质量,中国国内价格持续上涨的影响,又刺激纽期市场大幅度走高, 12月份,研究机构Informa认为2008/09年度棉花种植面积将由上一年度的1088万英亩大减15%到918万英亩,同时受到其它粮食品种价格和期货价格上涨的影响,纽期大幅上扬。
四、2008年展望受美国次级债危机影响,欧美经济出现低迷,各机构纷纷调低08年各国经济增长率,棉花市场会受此影响,但程度有多大,仍需要观察。中国的产量和进口量再一次成为市场关注的焦点,2007年全年中国仅进口246万吨,远低于先前的预期,2008年的进口量各方依然不敢太乐观。美国参众两院通过了各自的新农业法案,但新法案一出,便引起多方不满,遭到了各界反对,WTO已提出要求,希望对法案做出修改,美国总统也表示可能否决该法案。但最终结果还将等到1月份复会之后才能确定。届时,新法案必将成为棉市炒作的又一热点。