主要观点：
1、推荐等级：买入√（首次）
2、预计 2006-2008 年每股盈利分别为 0.28 元，0.35 元和 0.44 元，按 07年20倍 PE 估值，目标价8.0 元。
3、公司是棉纺机械行业龙头，具有较强竞争优势，加强国外技术合作，开拓国际市场，成长空间较大，而且得益于税收政策调整，业绩有望持续增长。
投资要点
1、业绩预测与估值：预计 2006-2008 年每股盈利分别为 0.28 元，0.35 元和 0.44 元，06 年-08年年均增长率为 30%，按 07年20倍 PE 估值，6 个月目标价8.0 元。
2、棉纺机械行业龙头，具有较强竞争优势：目前纺织机械制造业作为装备制造业的一个组成部分，已被国家科技部列为"十一五"期间重点支持行业。经纬纺机是中国最大的纺机制造企业，是国内唯一拥有棉纺织成套设备研发、生产能力的集团公司，公司制造的清梳联产品在国内销售处于领先者地位。公司产品覆盖了从棉花、纱布到长布的整个生产过程，具有较强竞争优势，产品在国内属行业高端，比同行 价格高出10%左右，同国外同类产品相比技术水平相差不大，而价格则只有其3 0%左右，性价比较高，在国内众多细分产品占有率达到40%以上。目前公司订单饱满，全年盈利状况相当乐观，是棉纺机械行业毫无争议的龙头。
3、加强国外技术合作，开拓国际市场：公司加大了国内外技术合作的力度，与美国、德国、瑞士、意大利等国知名企业进行多领域技术合作和开发，对于加快新产品开发速度、提升技术水平有着巨大的促进作用。而且逐步确立了开拓国际市场的战略措施，在巴基斯坦建立了海外技术服务中心试点，实现了棉纺成套设备的出口，使公司以单机促成套、以成套带单机的营销策略在国际市场上得以实现。
4、税收政策调整将提升公司业绩：税收政策调整提高国内纺织机械生产企业的盈利，中国正在准备取消部分纺织机械零部件的关税和进口增值税，同时有可能取消现行的进口先进纺织机械免关税政策，这些措施将会明显提高公司的毛利率，对于提高市场份额也有利。价值被低估，近期开始被市场热钱挖掘，突破颈线打开了价值回归空间，值得关注。
5、风险提示：一些国外纺机强企纷纷在国内设厂，不仅推出中低端产品，而且也已把高端产品带入中国，对国产纺机形成冲击和挑战；民营企业和股份制纺机企业的崛起，增加了公司的现有竞争对手和潜在竞争对手。
