当周，棉花期货市场呈现疲态，投机基金似乎已经决定要将12月期棉压至46美分的技术支撑位。如果他们成功地做到这一点，那么，他们将尝试继续将市场压至41－42美分。不要把赌注放在46美分。但是，5美分左右的上涨行情即将出现，这仅仅需要六周或者两周时间。
美国出口业务不足，加上登记库存巨大，这些将继续对市场构成制约。随着登记库存在几乎三个季度里达到100万包，而出口销售仅仅140,000-175,000 包，这种局面将延续到新年。
时间很快进入2007年，中国纺织厂采购将开始活跃，预期登记库存减少，美国以及大多国家棉花种植面积缩水。但现在，市场处于北半球2006年的拾花季节以及登记库存异常大的局面。随着12月期棉合约的到期，当前巨大的合格库存量将不会再次被登记，因为它们将遭遇严重的惩罚（折扣）。本周登记的库存实际刚刚超过103,000包，其中有一部分已经卖给土耳其。
截至06年9月11日结束的一周，陆地棉销售167,700 包。三个国家，土耳其、韩国和印尼占到销售数量的近85％，说明美国棉花出口市场缺乏深度。出运数量仅146,600 包。周三的登记库存中有一部分90,000 可能已经销售给土耳其。纽约每周必须销售250,000包以上棉花，才能达到美国农业部的1620万包出口规模进度要求。
本周一位棉农问到，取消 Step 2 补贴对美国棉农的影响有多大？他提出一个很好的观点，由于 Step 2 计划的结束，今年出口大幅下降。我回答：“不算大，如果有的话，仅仅几个百分点。”然后，我又说，我们应该记住，当Step 2 在10年前开始生效的时候，出口出现猛增局面。我又提出一个支持他的证据，取消 Step 2 已经导致种植者的最低收入大大下降。但在Step 2 生效之后，世界供需局势，尤其是中国的需求与出口立即得到改善有更大的关系。
现在，世界供需局势再次说明，当前的出口处于低水平，而不是因为取消了 Step 2。我们确实知道，Step 2 计划没有加速美国纺织工业的死亡，那是因为美国接受了北美自由贸易协议（NAFTA）以及世贸组织进程。Step 2 没有加速美国纺织工业的死亡，但贸易协议却加速了国内纺织工业的死亡。但是，贷款价格与偿还价格之价差（Marketing Loan Gain），POP 以及 贷款不足支付实际保证了种植者的最低回报免受Step 2 取消带来的损失。
那些最低收入遭受少量损失的种植者属于合作组织中传统的种植者。传统种植者享受销售合作机构向成员提供的任何或者全部Step 2 收益。而新棉商不属于传统合作组织, 他们属于新成立的非传统合作组织。
1月份的上涨行情正在逼近。市场是否能从46-47美分或者42-43美分起步？我们能很轻松地看到市场冲高500点。未来三个月里，市场大多时间将徘徊在47－53美分之间。
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